الـقـسم الاقـتصادي العام - الاسهم السعودية تداول السوق السعودي تحليل توصيات متابعة حية لمستجدات التداول اليومي

بعد اجتياز الحاجز النفسي وعودة الثقة
سوق الأسهم يبدأ رحلة العودة للارتفاع وتحطيم حاجز 14 الف نقطة



حزام العتيبي (الرياض)
يبدأ سوق الاسهم السعودي غدا النصف الثاني من العام الهجري الحالي وسط موجة من التفاؤل والارتياح النفسي للمتداولين بعد ان اغلق المؤشر بنهاية تداولات النصف الاول على مستوى 13145نقطة مقلصا خسارته من بداية العام الى 21.35 %ومحققا ارتفاعا من ادنى نقطة وصل اليها هذا العام وهي مستوى 10046نقطة بمايعادل 20 % بعد ان وصلت اعلى خسارة حققها الى نسبة تقترب من 40 % مقارنة ببداية العام .
واستطاع السوق تقليص خسارته من اعلى نقطة وصل اليها في شهر فبراير الماضي 20634نقطة الى نسبة 36% بعد ان تجاوزت مستوى 51% في منتصف الربع الاول ، وتعتبر هذه النتائج ايجابية الى درجة كبيرة بالنظر الى قصر مدة الفترة التي عدل السوق فيها نفسه وقلص من خسارته بعد قرارات الهيئة التى كان من أهمها تخفيض نسبة العمولة والغاء تداولات الخميس.
ويتوقع محلل الاسهم علي المزيد ان يستمر السوق في التحسن الايجابي اذا اخذت المعطيات الايجابية الحالية في الاعتبار حيث ان المتوقع ان تكون نتائج العديد من الشركات الكبرى في السوق للربع الثاني جيدة عطفا على مايقول بأنه عامل ذاتي ايجابي يتعلق بالسوق السعودي الذي استطاع بالنتائج الاخيرة ان يصحح كثيرا من اوضاعه بعد الهبوط الحاد الذي تعرض له في فبراير الماضي وانه اذا قورن مع بعض الاسواق المجاورة التي تعرضت لمثل ذلك فهو بلا شك امر يكون في صالحه كاكبر سوق للاسهم في المنطقة العربية ، ويضيف المزيد ان فئة من المضاربين سيتوجهون مع نتائج الربع الثاني الى شركات العوائد التي من المنظور ان تحقق ارباحا قياسية ثم يعودون مرة اخرى الى اسهم المضاربة بعد ان تنخفض بعض اسعارها ليبدأوا بها جولة جديدة من دورات تحقيق الارباح بالمضاربة الوقتية ، وعن مايتردد من حدوث عملية جني ارباح حادة نسبيا والتي انتشرت الاشاعات حولها في الايام الماضية اكد خبير في شئون تداول الاسهم السعودية ان جني الارباح يحدث يوميا اثناء فترات التداول ولم تعد مسألة منفصلة عنها مشيرا الى ان كبار الهوامير يستغلون مثل هذه الظروف لبث شيء من الذعر في نفوس السواد الاعظم من المتداولين للتدافع على البيع ويقومون بتجميع كميات كبيرة في هذه الاسهم وبذلك تتوفر سيولة جيدة لدى صغار المتداولين تكون جاهزة للعودة والسعي للربح عندما يبدأ الهوامير في مسلسل الارتفاع الذي يشتري فيه المتداولون الاسهم منهم بأسعار مرتفعة ينتقل بعدها الكبار الى شركات اخرى الى ان يمل الصغار من اسهمهم فيفرطون فيها ويشتريها الكبار بأسعار منخفضة في حدود 30% ثم يبدأون الكرة معهم مرة اخرى.
ومن جانب آخر يبدأ المتداولون نصف العام الثاني وعيونهم على سابك كبرى شركات السوق في انتظار ماستعلن عنه من نتائج اضافة الى تخوف العديد منهم من أي تحرك ارتفاعي في الكهرباء التي تشكل للكثيرين اشارة لامور سلبية .
وبشكل عام فإن السوق يبدأ فصله الجديد وسط عوامل ايجابية حيث يرى المزيد ان السوق يتجه الى منطقة 14000نقطة في النصف الحالي من العام معاكسا لما توقعه احد المحللين من عودة السوق الى مستويات 6000نقطة والتي يرى المزيد ان ذلك ضربا من العبث الى درجة انه لايرى أي مبرر في الافق لعودة السوق الى الخلف معتبرا انه مستمر في رحلة تحسن المستوى مالم تحدث امور كبيرة كخسارة كبرى في الشركات القيادية وهو ما لايتوقعه احد قياسا على المعطيات الادائية والمالية لها.

محللون ماليون يشيرون الى اهمية ترقب نتائج الربع الثاني للشركات:
سوق الاسهم يواصل ارتفاعه الاسبوع القادم ويلامس حاجز 14 ألفا


مشعل الحربي (جدة) محمد العبدالله (الدمام)
قال متعاملون في سوق الاسهم السعودية ان عمليات جني الارباح التي تشهدها الجلسات سواء الصباحية او المسائية منذ عدة ايام، بقدر ما تمثل ظاهرة صحية في السوق المالية، فإنها كذلك ساهمت في قدرته على تجاوز الاحباطات وعدم الثقة التي سيطرت على نفوس المستثمرين خلال الفترة الماضية، مشيرين الى ان المؤشر العام سيشهد انطلاقة قوية مع بداية التعاملات في الاسبوع القادم، خصوصاً في ظل الترقب لاعلان النتائج المالية للشركات الاستثمارية وذات الارباح العالية.
واوضح محمد الزاهر «متعامل» ان عمليات التجميع الواسعة والضغوط التي يمارسها كبار المستثمرين على اسهم الشركات القيادية، شكلت عنصرا اساسيا في ابقائها دون تغيير يذكر في الايام الماضية وذلك بالرغم من تحرك اغلب الشركات الاخرى وخصوصاً الزراعية والصناعية، مشيراً الى ان اليومين الماضيين شهدا عمليات تجميع واسعة على اسهم الشركات القيادية، لا سيما ان الجميع يترقب صدور النتائج المالية للربع الثاني، الامر الذي يوفر المناخ المناسب لتحرك قوي للشركات القيادية خلال الاسبوع القادم، بحيث تبدأ ملامح التحرك مع منتصف الاسبوع القادم لتستمر حتى نهايته.
واكد حسين الخاطر «مستشار مالي» ان تحرك الشركات القيادية خلال الاسبوع القادم مرتبط بإغلاق الحسابات للربع الثاني والذي يبدأ مع نهاية شهر يوليو وبالتالي فإن السوق ينتظر الاعلان خلال الايام العشرة القادمة، مما يدفع اغلب المستثمرين لاستباق هذه النتائج بتحريك تلك الشركات بالاتجاه الايجابي، وبالتالي فإن اللون الاخضر سيكون السمة الابرز خلال تعاملات الاسبوع القادم، حيث سيسيطر على قطاعات البنوك والاتصالات والصناعة، مشيراً الى ان ملامح التحول صوب القطاع الصناعي بدأ منذ يوم الثلاثاء الماضي، بحيث تحولت عمليات المضاربة من القطاع الزراعي لتستقر في ساحة القطاع الصناعي والذي ينتظر المزيد من الارتفاعات مما يعطي المؤشر العام مساحة واسعة للانطلاق بقوة نحو كسر حاجز 13500 في الايام القادمة.
وقال المحلل سعد الفريدي ان المؤشر العام سيواصل في الاسبوع القادم تصاعده بقوة نحو مستوى 13883 في رحلته الى حاجز 14 الف نقطة والتي يتوقع الوصول اليها في نهاية الاسبوع القادم.
واضاف: كان المؤشر قد افتتح ايجابياً في الاسبوع الماضي نحو 12788 نقطة ليتراجع الى نقطة 12772 لاختباره مجدداً بعد الاصطدام بنقطة مقاومة لحظية وهي 12788 وهي نقطة رئيسية للمؤشر لمستوى مقاومة 12850 وهنا التمسنا عطاء القطاع الصناعي وبقوة في اغلب شركاته وبقيادة سابك وتفاعل القطاع الزراعي والقطاع البنكي بقيادة سهم الراجحي مما اجبر المؤشر الى الاندفاع نحو نقطة 12883 ومنها شاهدنا عطاء القطاع الاسمنتي وبقوة من هذه النقطة الى دعم المؤشر الى اختراق نقطة 12992 مع تفاعل قطاع الخدمات وبقوة وشاهدنا النسب العليا في بعض شركاته وتفاعل قطاع الكهرباء بالعطاء الايجابي مع هذا الاندفاع للمؤشر ولم يكن هناك امتصاص للسيولة المتدفقة لقطاع الكهرباء اي تأثير من نقطة جني الارباح في مستوى 12992 وتم اختراق نقطة 13000 وبقوة نحو 13050 في آخر تعاملات الثلاثاء مما اصاب حيرة المتداولين في اختراق هذه النقطة والتي كنا نتذبذب فيها لمدة يومين متتاليين من يوم الاثنين والثلاثاء وما حصل من رغبة مسبقة للمتداولين قبل اتخاذ القرار في يوم الاربعاء فكان قرار صناع السوق بالتوجه والتنقل من قطاع المضاربة بشكل خاص الى قطاع الصناعة والاسمنتات وشركات العوائد. فهي اصبحت امام الانظار للمحفزات والرغبة في الدخول الى الاستثمار وهو كان سبب تدفق السيولة يوم الاحد الماضي والتي كان آخرها السيولة التي قاربت 36 مليار افكان لها الاثر النفسي الذي انعكس على صغار المتداولين وعدم التفكير الا في البيع العشوائي مما سبب الضغط على الشركات التي استحوذت على اغلب ما يسمى بشركات التدبيلة فهنالك شركات وصلت الى 120% من سعرها من نقطة 9400 فغلبت قوة البيع على الشراء والكل يريد ان يتخلص من اسهمه قبل ان يكون هنالك جني ارباح ما شكل هذا التفكير الى نقطة محددة واتخذ القرار لصالح قوة البيع وعدم الاتفاق حتى بجني ارباح يكون بحدود العقلانية مما اجبر اسهم التدبيلات على التراجع القصري الى مستويات متدنية شارفت على النسب الدنيا وكان وفق هذا السيناريو للمؤشر فكان هذا التفكير ينصب في السيولة المتدفقة فكان قرار سيولة متدفقة لأول مرة نشاهدها منذ احداث الهبوط الحاد الاخير، سيولة شارفت على 36 مليارا ونصف المليار. وهي السيولة التي سببت القلق لدى اغلب المتداولين. اماعن تداولات الاسبوع القادم ويوم السبت سيكون تذبذب المؤشر محصوراً ما بين نقطة الافتتاح الايجابي نحو 13158 ونقطة مقاومة عند مستوى 13319 وتصبح نقطة آمنة للمؤشر في تفاعل القطاعين في العطاء الايجابي مما تسبب نقطة حيرة للمتداولين عند نقطة 13437 وهي نقطة ستكون اشبه بحاجز نفسي سيرسم حيرة اما لمواصلة الصعود او التخلي عن المكاسب وجني الارباح مما يترتب على ذلك تراجع المؤشر الى نقطة 13350 ومنها ان شاء الله يتفاعل السوق بعطائه الايجابي لوصوله الى هذه النقطة.
ومن جهته قال د.سالم باعجاجة ان سوق الاسهم يشهد تذبذباً واضحاً نتيجة عمليات المضاربة اليومية والتي تسبب في عمليات جني ارباح سريعة تعود للمضاربين بأرباح جيدة. وقد اقفل السوق مساء الاربعاء على زيادة قدرها 70،85 نقطة وذلك بسبب ارتفاع قطاع البنوك والاتصالات وخصوصاً بنك الجزيرة والراجحي. وقد شاهدنا تبادل المراكز حيث كانت الارتفاعات في اليومين الماضيين مركزة على قطاع الزراعة ويوم الاربعاء اتجه ارتفاع المؤشر في قطاع البنوك والاتصالات.ونتوقع ان يشهد السوق الاسبوع المقبل مزيداً من الارتفاعات خاصة الشركات القيادية والتي اقتربت مواعيد ظهور نتائجها للربع الثاني والتي من المتوقع تحقيق ارباح عالية ونتوقع يوم غد السبت ارتفاع قطاعي الاسمنتات والاتصالات بسبب قرب اعلان نتائجهما للربع الثاني باعتبار قطاع الاسمنت المبادر الاول في اعلانه لنتائجه مقدماً على القطاعات الاخري.

السوق السعودي يواصل الصعود متجاوزاً موجات جني الأرباح

أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 21يونيو 2006عند نقطة 13145مرتفعا 416نقطة بنسبة 3.3بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 12729وبلغ مدى تذبذب السوق 572نقطة مقارنة ب 771الأسبوع الماضي، وبذلك يكون السوق منخفضا من بداية العام بمقدار 21.3بالمائة. وبإغلاق هذا الأسبوع يتم إقفال حسابات الربع الثاني من عام 2006الذي شهد العديد من الأحداث التاريخية، وقد افتتح الربع الثاني عند نقطة 17060وسجل هذا الربع تراجعات حادة وموجعة أدت إلى تسجيل السوق السعودي أدنى نقطة عند 9471بتاريخ 11مايو 2006، والتي تمثل نقطة الدعم للمسار الصاعد للسوق منذ 2003، ونسبة تصحيح 62بالمائة لنسب فيبونتشي، وبذلك يكون السوق قد فقد قرابة 55بالمائة. وما زالت بعض الأعطال تتكرر في أنظمة البنوك للتداول عبر الانترنت تؤثر على المتداولين في السوق. وقد شهد هذا الربع العديد من القرارات بعد تدخل المجلس الاقتصادي الأعلى لتصحيح الوضع بتوجيه كريم من لدن خادم الحرمين الشريفين حفظه الله ومن أهمها: تغيير قيادة هيئة سوق المال، وتجزئة الأسهم، وإعادة نسبة التذبذب إلى 10بالمائة وتخفيض العمولات، والتركيز على دور الهيئة الإشرافي بعيدا عن التأثير المباشر على السوق. ونتيجة لتلك القرارت الحاسمة خرج السوق من مساره الهابط بتاريخ 18يونيو 2006.








أداء الأسبوع

تقرير الأسبوع الماضي بين أن (حالة الثقة في السوق ستزداد بحول الله بعد تجاوز السوق لحاجز ال 12000وتجاوزه قمته الصاعدة وخروجه من المسار الهابط، خاصة مع ملاحظة دخول قوى شراء على الشركات الصغيرة والمتوسطة واستمرار دعم مؤشر السوق من الشركات القيادية. ويدعم ذلك التوقع بأن يشهد الأسبوع القادم تسجيل أرقام جديدة لبعض الشركات وأن يحاول السوق تكوين قمة صاعدة جديدة. ويبدو أن العديد من المستثمرين ومديري المحافظ سيحاولون خلال الفترة القادمة إعادة ترتيب محافظهم بناء على توقعات نتائج الربع الثاني بتصفية بعض المراكز للشركات الخاسرة والتعزيز في الشركات ذات النمو. ومن المتوقع تحرك مضاربي الشركات الصغيرة أثناء فترة إيقاف أعضاء مجلس الإدارة، ونجد أن السوق استمر في تسجيل أرقام جديدة فوق مستوى 13000نقطة خاصة في الشركات الصغيرة والمتوسطة وشهد كذلك تصفية مراكز وجني أرباح عنيفا على ما يسمى شركات المضاربة مع توجه السيولة لبعض شركات العوائد والنمو مثل البنوك والاسمنت. وتم في هذا الأسبوع تنفيذ مايزيد عن مليار وستمائة وثمانية وتسعين سهما بقيمة تزيد عن مائة وثمانية وعشرين مليارا وثلاثمائة ومليوني ريال ونفذت من خلال ثلاثة ملايين ومائة واحدى عشرة ألف صفقه.


وصف تفصيلي لأداء السوق:

السبت

افتتح السوق على ارتفاع محققا النموذج التفاؤلي الذي اشرنا إليه في التحليل السابق، مخترقا نقطة المقاومة 12750ليصل المؤشر إلى نقطة 12797من ثم جنى السوق أرباحه. وكون خلال التداول رأسا وكتفين مقلوبا كنموذج تفاؤلي وحققه من جديد بارتفاع كسر فيه نقطة مقاومة جديدة 12946.وفي نهاية التداول كون نمطا انعكاسيا عبارة عن رأس وكتفين معطيا اشارة انخفاض خلال افتتاح يوم غد وان كانت قيمة غير كبيرة. ساد السوق في الفترة المسائية عمليات شراء جيدة تغلبت على قوى البيع خاصة في نهاية التداول لتعطي مؤشرا ايجابيا إلى إمكانية كسر مستوى المقاومة الألفية 13000إن شاء الله ليوم غد. اقفل المؤشر عند 12938بارتفاع 209نقطة. لينفذ السوق أربعمائة وثلاثة وعشرين مليون سهم بقيمة تقارب لثمانية وعشرين مليارا وسبعمائة واثني عشر مليون ريال. بعدد صفقات تجاوز خمسمائة وأربعة وستين ألف صفقة. أقفلت العديد من الشركات على النسب القصوى منها سهم شركة معدنية وسهم شركة الزامل وسهم شركة الشرقية الزراعية. وبرز سهم شركة الكهرباء بأعلى قيمة للتنفيذ قاربت مليارين وأربعمائة وعشرين مليون ريال تلاه سهم شركة سابك الذي ارتفع بنسبة 2.6% بقيمة تداول تجاوزت مليارا واثنين وتسعين مليون ريال. وأخيرا سهم شركة الإحساء للتنمية بمبلغ ثمانمائة وستة وخمسين مليون ريال تقريبا. ومن أبرز ما أعلنته الشركات خلال تداول هذا اليوم إعلان شركة المصافي عن الميزانية السنوية للعام المنتهي في 2006430بأرباح بلغت 3.6ملايين ريال. كذلك إعلان شركة الإحساء للتنمية عن حصولها على الترخيص الصناعي لإقامة مصنع رقائق الألمونيوم. وأخيرا إعلان شركة أسمنت المنطقة الجنوبية عن توزع 280مليون ريال ارباحا مرحلية عن النصف الأول من عام 2006م بواقع ريالين للسهم الواحد.


الأحد

تحقق النموذج الانعكاسي المذكور أعلاه وهبط المؤشر إلى 12808كأدنى نقطة يسجلها المؤشر لهذا اليوم. وبالرغم من ارتفاع أسعار بعض الشركات بشكل كبير إلا أن السوق مازال متماسكا خاصة وان زخم السيولة يندفع نحوها. أقفل المؤشر عند 12935منخفضا بمقدار نقطتين، ونفذ السوق أربعمائة وأربعة وخمسين مليون سهم. بقيمة تقارب الواحد والثلاثين مليار ريال. أبرز ما أعلن نفي شركة سيسكو إشاعة منح أسهم مجانية. كذلك إعلان شركة طيبة عن شرائها أرضاً جديدة بجوار المسجد النبوي الشريف وأخيرا إعلان المواشي بأنها وقعت اتفاقية التسوية النهائية مع الغامدي.


الاثنين

افتتح السوق على انخفاض ثم كون نموذجا انعكاسيا سلبيا ويرتد من مستوى مقاومة مهم عند 12676ويمثل هذا المستوى دعما لخط مائة يوم موزون. عند هذه النقطة بدأ السوق مرحلة تجاوز الالفية القادمة لمستوى الثلاثة عشر. وتدافعت الأموال للشراء لترفع السوق وتخترق مستوى الثلاثة عشر ألف نقطة بزخم قوي من التفاؤل المصحوب بالحذر. ليقفل السوق عند 13021مرتفعا 85نقطة. وكان السوق قد نفذ أربعمائة واثنين وخمسين مليون سهم بقيمة ثلاثة وثلاثين مليارا وستمائة وستة وأربعين مليون ريال. وأقفلت شركة المواشي والمصافي ومعدنية بالنسب القصوى. وتصدر سهم المواشي شركات السوق بتنفيذه مليارين وثلاثة وثلاثين مليون ريال تلاه سهم الإحساء للتنمية بتنفيذ مليار وثلاثمائة وثلاثة وثمانين مليون. وأخيرا سهم شركة الغذائية بتنفيذ مليار ومائتين وثمانين مليونا ريال. وأبرز ما أعلن إعلان البنك العربي الوطني عن توزيعه أرباحا نصف سنوية بواقع 1ريال صافي للسهم عن النصف الأول من عام 2006.كذلك إعلان شركة التصنيع عن موافقة صندوق التنمية الصناعية السعودي على منح قرض لأحدي شركاتها الشقيقة.وأخيرا إعلان شركة القصيم الزراعية أنها استحوذت على مجموعة البندرية بقيمة (273) مليونا وتدرس زيادة رأس مالها لتغطية الصفقة ومشاريع أخرى جديدة.


الثلاثاء

استمر السوق في مساره الصاعد. وكان السوق خلال التداول تراجع إلى نقطة 12912واختبر هذا المستوى أكثر من مرة. كان الحذر متزايدا في هذا اليوم وزادة حدة القلق فعند أي جني للإرباح تحدث بيوع كذلك عند الارتفاع فوق مستوى 13000نقطة تتزايد البيوع، ويجب ان ننوه ان هناك من يحاول اثارة القلق لدى المتداولين إن كان عبر الوسائل الالكترونية المقروءة أو المرئية. وفي نهاية التداول اقفل المؤشر فوق مستوى الثلاثة عشر ألفا عند 13074بارتفاع 53نقطة. وكون السوق نمطا انعكاسيا كما هو موضح في الرسم البياني، وأعطى انطباعا قويا لدى قراءته عن توقع جني أرباح في بداية تداول يوم الأربعاء في حدود 150الى 200نقطة. نفذ السوق ما عدده أربعمائة واثنين وستين مليون سهم تقريبا بقيمة ستة وثلاثين مليارا وخمسمائة وخمسة ملايين ريال مسجلا أعلى قيمة تداول. أقفلت العديد من الشركات على النسب القصوى منها سهم شركة أسمنت اليمامة وسهم شركة شمس وأخيرا سهم شركة المواشي. وكان سهم شركة المواشي قد استحوذ على أعلى قيمة اجمالي تداول من بين أسهم شركات السوق بتنفيذ بلغ مليارا وتسعمائة وثلاثة وعشرين مليون ريال تلاه سهم مجموعة صافولا بمليار وثلاثمائة وخمسة وثلاثين مليون ريال. وأخيرا سهم شركة الرياض للتعمير بمبلغ مليار ومائتين وواحد وستين مليون ريال. أما ابرز ما أعلن هذا اليوم فكان إعلان شركة سابك عن أحدى شركاتها (ابن زهر) ترسي عقد إنشاء مصنع ثالث للبولي بروبيلين بطاقة سنوية (500) ألف طن متري. كذلك إعلان شركة "سبيماكو الدوائية" أنها تؤسس شركة مساهمة مغلقة جديدة.

الاربعاء

كان التداول ليوم مليء بالعواصف والتذبذبات العنيفة. ففي بداية التداول هبط المؤشر إلى مستوى 12788نقطة ليرتد بعدها 12985نقطة ثم عاود الهبوط كاسرا النقطة الدنيا التي سجلها ليلامس نقطة 12782.صاحب ذلك اقفال لحظي لبعض الشركات على النسب الدنيا. بعد ذلك ارتد السوق ارتفاعا ليصل إلى أعلى نقطة يسجلها هذا الأسبوع عند مستوى 13248وذلك خلال التداول للفترة المسائية. وما هي إلا لحظات ليتحول مسار السوق إلى جني ارباح عنيف أقفلت العديد من الشركات بالنسب القصوى على رأسها سهم شركة المواشي. وعرض على السهم أكثر من مليون وتسعمائة الف في البداية من ثم رفعت إلى أكثر من ثلاثة ملايين سهم. عندها توالت الشركات الصغيرة للإقفال بالنسب منها القصيم الزراعية بعرض على النسب الدنيا فاق المائتي الف سهم. وسهم شركة السيارات بعرض على النسب القصوى مقارب لعرض شركة القصيم الزراعية. وكذلك كل من سهم شركة جازان والشرقية الزراعية والجوف الزراعية وسهم الغذائية وحائل الزراعية. وكما نلاحظ ان أغلب شركات القطاع الزراعي أقفلت على النسبة الدنيا والأخرى على انخفاضات كبيرة. سجل خلالها القطاع الزراعي انخفاضا بستمائة واثنتين وستين نقطة. ودعم السوق بقطاع البنوك بقوة الذي اقفل مرتفعا أكثر من الف ومائة وستين نقطة. وخلال التداول كان جليا محاولة دعم السوق برفع قطاع الاسمنت والاتصالات وان كان قطاع الاتصالات قدم دعما محدودا للسوق. إنه من الغريب تحييد هذا القطاع عن مسيرة السوق فنجد أن سهم الاتصالات السعودية مثلا رفع بنسبة تقل عن 30% من أدنى نقطة وصل لها. بينما نجد أن سابك وسهم مصرف الراجحي كذلك سهم الكهرباء رفعت من أدنى نقطة وصلت لها بنسب تتفاوت ما بين 50إلى 80بالمائة. ولاحظنا أن الشركات متوسطة الحجم يظهر عليها الشراء خلال التداول ومنها قطاع الاسمنت الذي ارتفع خلال التداول إلى مستوى 9142نقطة وأغلق عند مستوى 8801نقطة. لم يلاحظ عند الاقفال أي نموذج تفاؤلي أو نمط انعكاسي لبداية التداول للأسبوع القادم. ويعتقد باستمرار هبوط السوق في بداية التداول ولكن يتوقع ان يرتد صعودا بإذن الله. أقفل المؤشر عند 13145بارتفاع 71نقطة تقريبا ونفذ خلال اليوم أكثر من ثلاثمائة وواحد وستين مليون سهم. بقيمة تجاوزت التسعة والعشرين مليار. وأقفل سهم بنك الجزيرة على النسبة القصوى تلاه سهم مجموعة سامبا المالية الذي استخدم في اخر الدقائق لرفع مؤشر السوق نقول انه اقفل بنسبة ارتفاع فاقت السبعة بالمائة وأخيرا سهم شركة ينساب النشط خلال هذا اليوم بعد فترة طويلة من الركود اقفل على ارتفاع بنسبة ستة بالمائة. وبرز سهم شركة ينساب بأعلى قيمة تداول هذا اليوم ونفذ عليه خمسة وثلاثين مليون سهم بقيمة تزيد عن المليار وثمانمائة وسبعة وعشرين مليون ريال تلاه سهم المواشي الذي نفذ علية أكثر من تسعة وثلاثين مليون سهم بقيمة قاربت للمليار وثمانمائة مليون ريال. وأخيرا سهم مصرف الراجحي بتنفيذ بلغ قيمته مليارا ومائتين وسبعة عشر مليون ريال. ولم يكن هناك إلا إعلان وحيد من شركة سابك جاء فيه أن شركة "كيان السعودية " - التابعة لسابك - توقع خطاب النوايا مع شركة "فلور" لتنفيذ وحدات المنافع والمرافق في مجمع الشركة بالجبيل الصناعية.


المؤشرات الفنية

المؤشرات اليومية

استمر السوق هذا الأسبوع في مساره الصاعد ومسجلا أعلى قيمة أسبوعية عند 13248، واستمرت حالة التذبذب المحدودة بحيث بلغت 572نقطة فقط. وحقق السوق اختراقا قويا لنموذج الرأس والكتفين المقلوب الذي تم التنويه عنه في التقارير السابقة، إلا أن السوق وجد مقاومة شرسة عند حاجز ال 13000وسقف القناة الصاعدة الموضحة في الشكل المرفق. وتمكن السوق وبصعوبة وبعد دعم من الشركات القيادية من الإغلاق فوق سقف القناة يومي الثلاثاء والأربعاء بعد أن واجه موجة جني أرباح مبررة على ما يسمى شركات المضاربة بعد تحقيقها لأرباح عالية في فترة قصيرة مع تضخم في مؤشراتها الفنية. وتعد حالة جني الأرباح صحية في السوق لكي يستمر السوق في توليد الفرص بمخاطرة معقولة. واستطاع السوق تجاوز خط المقاومة الأسبوعي الأول، إلا أنه تراجع قبيل وصوله لخط المقاومة الثاني. إن الاستمرار بتداولات عالية فوق سقف القناة الصاعدة الجانبية سوف يعزز من فرص تسجيل السوق لأرقام جديدة. ولا بد من التنويه عن بعض نقاط المقاومة الفنية مثل نسبة ارتداد 38بالمائة عند نقطة 13887، وقمة هابطة عند 13958، ومتوسط 200يوم الموزون عند 14700وهدف نموذج الرأس والكتفين المقلوب عند 15200.ولا يزال السوق يجد دعما عند مستوى الحاجز النفسي 13000، ومستوى 12600الذي يمثل القمة الصاعدة السابقة عند 12662ومتوسط 100يوم الموزون.

أما عن المتوسطات المتحركة الموزونة، فقد حافظ مؤشر السوق على بقائه فوق متوسطات 5، 10، 20، 50، 100يوم، مع تقاطع ايجابي لمتوسطات 5، 10، 20يوم مع المتوسطات الإبطاء لتدعم تلك التقاطعات الايجابية أداء السوق التفاؤلي. وقد انعكس هذا الأداء التفاؤلي للسوق إلى انفراج حزم بولينقر إلى الأعلى وهي إحدى علامات مواصلة الارتفاع مع بقاء السوق في النصف العلوي من تلك الحزم. أما مؤشر الماكد فواصل أداءه الايجابي ليغلق عند قيمة 388وهذا يدعم الأداء التفاؤلي على المدى القريب. أما مؤشر القوة النسبية (14) فسجل قيمة 66وهي تدل على تغلب قوى الشراء لكن لم تصل إلى مرحلة التشبع والقلق. أما مؤشر تدفقات السيولة فعاد إلى الارتفاع ليسجل قيمة 88مبينا أثر التدفقات النقدية بعد الخروج من القناة الهابطة. وتبلغ مستويات الدعم والمقاومة الأسبوعية كالتالي: المقاومة الأولى عند 13145والمقاومة الثانية عند 13394والدعم الأول عند 12786والدعم الثاني عند


12427.المؤشرات التاريخية الأسبوعية:

تعطي تلك المؤشرات نظرة أكثر عمقا للسوق وتبين توجهات المستثمرين طويلي المدى. قراءة بعض المؤشرات الفنية الأسبوعية التاريخية توضح أن مؤشر السوق يتجه للاستقرار في النصف العلوي من حزم بولينقر مع تقارب الحزم وهي علامة على استقرار السوق. أما مؤشر تدفق السيولة فلا يزال اتجاهه ايجابيا مسجلا قيمة 62وحدة مرتفعا من 54وحدة ومبينا وبشكل واضح دخول سيولة إلى السوق. مؤشرات زخم اندفاع السوق أعطت علامات إيجابية عند نقطة 78وحدة متراجعا من 81وحدة متأثرا بموجة جني الأرباح أثناء الأسبوع. أما مؤشر القوة النسبية فأعطى ارتدادا إيجابيا عند نقطة 45وحدة ويقترب من مستوى التوازن بين قوى البيع والشراء ويدل على أن المستويات الحالية منطقة مناسبة للشراء الاستثماري الانتقائي. أما مؤشر الماكد فاستقر وبدأ بإعطاء انحراف ايجابي، وفي حالة استمرار أداء السوق الصاعد فيظهر أن نرى تقاطعا ايجابيا في الفترة القليلة القادمة.

المؤشرات الفنية لبعض قطاعات السوق:

من الملاحظ أن أغلب قطاعات السوق أعطت اشارات جني أرباح. مع العلم أن جني الأرباح الذي حدث يوم الأربعاء انزل العديد من المؤشرات الفنية بقوة ولا تحتاج إلى فترة طويلة للانعكاس الايجابي. والمقصود بالسلبي أن هناك مزيدا من الهبوط أي أن اتجاه المؤشرالفني المحدد للأسفل. اما الإيجابي فهو تعبيرعن اتجاه المؤشر للارتفاع. وعبارة وحدة منخفضة أي أن المؤشر بقيم جيدة غير متشبعة. وعكسها وحدة متضخمة أي أنها متشبعة وقيم مرتفعة. وأخيرا المحايد أي أن المؤشر في مسار أفقي لم تتضح معالمه.


المؤشرات الفنية لقطاعات السوق

توقعات الأسبوع القادم:

ان حدوث جني أرباح للسوق بشكل دوري يدعم نظرية الاستمرار بالصعود في مساره الموضح في الرسم البياني التاريخي وعليه فإن مؤشرات السوق تدعم إمكانية تسجيل أرقام جديدة لمؤشر السوق السعودي من قبل الشركات القيادية خاصة والشركات ذات النمو العالي التي تحمل مكررات أرباح منخفضة، مع مراعاة احتمالية تأثر الشركات الصغيرة والمتوسطة التي ارتفعت بنسب عالية نقول ان هناك إحتمال استمرار جني الأرباح عليها في بداية الأسبوع. وأي ارتفاعات كبيرة في مؤشر السوق ستقربه أكثر من مناطق المقاومة التي تم توضيحها في التقرير.وينتظر المستثمرون إعلان نتائج الشركات والبنوك التي سيكون لها تأثير كبير على التوقعات بقية العام، وأعلنت بعض الشركات عن توزيعات أرباح نصف سنوية.

الجوهر:ارتفاعات شركات المضاربة أمر طبيعي ولابد من الحذر من التفاؤل المفرط
المتعاملون في الأسهم السعودية يترقبون نتائج الشركات
ويعولون على "القياديات" لانتشال السوق


الرياض - عبد العزيز القراري:
بدأ العد التنازلي لإعلان أداء النتائج المالية للشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية عن النصف الأول من العام الجاري.
وتكمن أهمية هذه النتائج باعتبار أنها المحرك الأساسي في تحديد توجهات السوق للمرحلة المقبلة.

وتتجه أنظار المتداولين إلى شركات العوائد والنامية التي من المتوقع لها أن تسجل تحسناً في نتائجها المالية مقارنة بأسعار الأسهم الحالية متجاوزة تداعيات "مارس" و"ابريل" التي هبط فيها سوق الأسهم لنحو 9آلاف نقطة من أعلى نقطة سجلها في تاريخه بنحو 20600نقطة.

ويتم التركيز بشكل كبير على نتائج "سابك" التي بلغت أرباحها خلال الربع الأول من العام الجاري 4.2مليارات ريال بانخفاض نسبته 17في المائة مقارنة بنفس الفترة من العام 2005، وانخفاض نسبته 7في المائة مقارنة بالربع الرابع من العام

2005ويتوقع المراقبون أن يسجل الربع الثاني زيادة في كميات المبيعات مقارنة بالربع الأول الذي زادت فيه لتصل إلى 9.4ملايين طن وبزيادة نسبتها 14في المائة على نفس الفترة من العام الماضي.

كما يتزامن ذلك مع زيادة في أسعار منتجات الشركة عالمياً، لذلك يعول المراقبون على "سابك" آمالاً كبيرة لا يمكن الجزم بها إلا بعد إعلان النتائج.

وسجل مصرف "الراجحي" أرباحا صافية خلال الربع الأول من السنة الجارية 2006بلغت 1.754مليون ريال. في مقابل 935.6مليون ريال للفترة نفسها من العام الماضي وبنسبة زيادة بلغت 87.5في المائة. وتعتبر هذه النتائج قياسية مع توقعات باستمرار النمو المتحقق في أداء المصرف وأنشطته المتنوعة.

وأظهرت النتائج المالية ارتفاعاً في حقوق المساهمين حيث بلغت 14.6مليار ريال و ارتفاع صافي الموجودات إلى 96.5مليار ريال، في حين بلغ إجمالي إيرادات العمليات نحو 2.3مليار ريال ، وارتفعت أرصدة العملاء لتصل إلى 74.9مليار ريال وبلغ العائد على معدل الموجودات 7.3في المائة.

ويتوقع المراقبون أن يتحسن أداء نتائج أرباح شركة الكهرباء وتقليص خسائرها التي منيت بها خلال الربع الأول من عام 2006حيث بلغت 436مليون ريال مقابل 303ملايين ريال للربع الأول لعام

2005.ولا يمكن تغييب نتائج شركة الاتصالات السعودية التي حققت 3.4مليارات ريال خلال الربع الأول من عام 2006ويتوقع أن تسجل تحسناً في نتائجها بالنظر إلى حزمة الخدمات الجديدة التي أطلقتها مؤخراً.

ويتوقع المراقبون وفقاً لنتائج أغلب الشركات في الربع الرابع من العام السابق والربع الأول من العام الجاري أن تسجل نتائج ايجابية وبعضها قد يتجاوز مرحلة الخسائر.

وقال عضو لجنة الأوراق المالية في غرفة تجارة الرياض خالد الجوهر إن المتعاملين في سوق الأسهم دخلوا في مرحلة الترقب لنتائج الشركات، مؤكداً بأن هناك تفاؤلاً كبيراً بنتائج بعضها خصوصاً سابك والاتصالات السعودية والمصارف بأن تسجل أرباحاً.

وأشار إلى أن اتجاه السوق صاعد وتجاوز مرحلة القلق التي كانت سائدة من قبل، محذراً من الإفراط في التفاؤل.

وعن توجه المتعاملين في سوق الأسهم خلال الفترة الحالية لأسهم المضاربة،أكد أن السوق معتاد على تفاعل شركات المضاربة في أيام الركود التي تنقطع فيها أخبار شركات العوائد، ولكن يتغير الوضع بشكل ملحوظ عند قرب إعلان الأرباح فتتغير الوجهة من شركات المضاربة للشركات القيادية وذات الأرباح.

وبين بأن السوق بعد عودة الثقة فيه من جديد يتحرك بشكل مطمئن، مشيراً إلى أنه من الطبيعي أن تبدأ الوجهة في البداية لشركات المضاربة والتي تأثرت كثيراً من جراء الانهيار.

وكان رد الجوهر مغايراً لما ردده بعض المحللين من وجود قلق يسيطر على نفسيات المتعاملين بسبب الصعود الكبير الذي سجلته الشركات الأقل حجماً، معتبراً ذلك أمراً طبيعياً لا يستدعي القلق.

وعن دور المضاربين وكتاب المنتديات الاقتصادية ومدى تأثيرهم على توجهات السوق، قال الجوهر " إنهم يعتبرون ملح السوق ولا يوجد سوق أسهم من دون مضاربين"، مشيراً إلى أن سيطرتهم مقتصرة على الشركات الصغيرة نظراً لمحدودية الأسهم.

وأضاف قائلاً: أما شركات العوائد الكبيرة لا يمكن لهم السيطرة عليها نظراً لكثرة عدد أسهمها وهي تتحرك بناء على أخبار ونتائج ولا تتحرك من جراء مضاربات وقتية، وزاد: لذلك تعتبر أكثر أمناً من شركات المضاربة التي تعتمد على العرض والطلب و"الشائعة" لكنه يعتبرها ركناً مهماً في سوق الأسهم وهي من مصادر الجذب للسوق.

وعن دور رئيس هيئة السوق المالية الدكتور عبد الرحمن التويجري في عودة الثقة للسوق قال الجوهر إن أسلوبه في تنظيم السوق من خلال شفافيته المطلوب أن ينتهجه كل مسؤول.

وأكد أن جديته في التعامل مع جميع الأطراف المؤثرة إضافة إلى القرارات التي اتخذها كان لها بالغ الأثر عند المتعاملين في السوق الذين بدأ الاطمئنان يعود لنفوسهم ما حدا بهم إلى العودة للسوق من جديد لثقتهم بمدى الحكمة التي يتمتع بها صاحب القرار في هيئة السوق المالية.