هل فهمت ما يجري في السوق؟ أم أنك لا زلت تتثاءب؟!

22-01-2008, 12:47 AM

هناك فرقٌ كبير جداً بين من يلتقط إشارات الأسواق المالية مبكراً، وبين الذي لا يزال التثاؤب والكسل يغطيان وجهه كما تغطي الخسائر الفادحة محفظته التائهة.

ولأن سوقنا المالية شأنها شأن أسواق المال الأخرى في جميع بقاع الأرض، لا ترحم أبداً آخر من يفهم، وفي المقابل تراها تزفُّ أوائل الفاهمين متوجاً بمكاسب قراراته الاستثمارية الصادرة عن علم ودراية، على الأقل هذا ديدن السوق المالية السعودية منذ 20 أكتوبر 2007، أمّا ما قبل ذلك التاريخ (تحديداً 26 فبراير 2006 إلى نهاية سبتمبر 2007) فلم يتعد الانهيار الذي ضرب أطنابها لنحو 19 شهراً، أكثر من كونه ضرباً من جنون أسواق المال الرأسمالية حينما تشتعل في جنباتها نيران الانهيارات!

بناءً على ما تقدّم؛ لا بد على كل فردٍ من أفراد المجتمع الاستثماري في سوقنا أن يفهم واقعها الجديد، الذي لا يزال حتى الساعة في طور التشكّل، ولا بد أن يدرك جيداً خطوط اتجاهاتها المستقبلية، ولا أعني هنا فقط مجرد الفكرة المنصبة بضيق أفقها على البحث عن الأرباح! بل لا بد من إدراك وفهم مستويات المخاطرة في السوق قبل معدلات الربح المستهدفة، والتي ترتفع طردياً بارتفاع نسبة الخسائر المتراكمة إلى رأس المال، وأيضاً ترتفع عكسياً بانخفاض كفاءة الإدارة وفشلها في تحقيق قيماً مضافة على حقوق المساهمين من النشاط الرئيس للشركة.

أعتقد أن لغة الأرقام من شأنها أن توضح كثيراً ما أحاول أن أرسم فكرته هنا؛ ففي سوقنا المالية تتراوح معدلات مخاطر الاستثمار في شركاته (111 شركة مساهمة) بين 151% كأعلى نسبة مخاطرة في السوق على سهم شركة البابطين للطاقة، ونحو 14% كأدنى نسبة مخاطرة في السوق على سهم ساب تكافل، وتراوحت بقية نسب المخاطر لبقية الشركات المدرجة في السوق بين هاتين النسبتين، فيما وصل متوسط المخاطرة في السوق حتى إغلاق الأربعاء الماضي إلى 98%.

هنا يجب أن يتعلم المستثمر كيفية الاستفادة في بناء قرارات البيع والشراء من خلال تعرفه على تلك المعدلات الهامة جداً قبل أي قرار، ومن ثم ينطلق إلى بقية المؤشرات اللازمة لاتخاذ القرار، وليت شركات الوساطة المرخص لها في السوق تنشط في نشر تلك المعدلات بجانب نشرها لمؤشرات الربحية ومكررات كل من الأرباح والقيم الدفترية، كمساهمة منها مطلوبة بإلحاح في الوقت الراهن تساعد مجتمع المستثمرين في بناء قرارات استثمارية رشيدة، تحميهم وتحمي السوق من التذبذبات الحادة التي مرَّ بها ولا يزال حتى هذه الساعة، خاصةً وأن بعض معدلات تذبذب الشركات المدرجة في السوق وصل إلى 570% كما هو الحال في سهم ملاذ للتأمين كأعلى تذبذب خلال سنة مضت، تلاها سهم ثمار بنحو 429%، فسهم ساب تكافل بنحو 312%، فسهم البولي بروبلين المتقدمة بنحو 308%، فسهم شمس بنحو 269%.

نأتي إلى بقية المؤشرات الأساسية كالعائد على السهم، سنجد أنه حسب آخر قوائم مالية تم نشرها للشركات المدرجة بلغ أعلى عائد لصالح أسمنت القصيم بنحو 12 ريال للسهم (الدولار يعادل 3.75 ريال)، فسهم التعاونية للتأمين بنحو 11.8 ريال للسهم، فسهم سابك بنحو 10.5 ريال للسهم، فسهم سافكو بنحو 8.9 ريال للسهم، وهكذا حتى تصل إلى معدلاتٍ يسبقها العلامة (السالبة).

أوردها هنا بالترتيب من الأقل خسارة إلى الأعلى هي: الصحراء للبتروكيماويات، فتيحي، الإحساء للتنمية، اللجين، شمس، القصيم الزراعية، الباحة، ثمار، صدق، الشرقية الزراعية، الأسماك، وأخيراً مجموعة أنعام. ويمضي المستثمر في قراءة بقية المؤشرات الأساسية قبل اتخاذ أي قرار كالتعرف على نسبة الربح الموزع إلى السعر، ونسبة توزيع الأرباح، والقيمة الدفترية، ومضاعف السعر للعائد، ومضاعف السعر إلى القيمة الدفترية، ومضاعف السعر للإيرادات، ومضاعف السعر للتدفق النقدي، إلى آخره من المؤشرات الأساسية اللازمة. هذه متطلبات أساسية لا بد من أن يبذل المستثمر في أي سوق مالية جهده الأقصى لتعلمها والتمكن منها، حتى يصبح قادراً على اتخاذ القرار الاستثماري الأنسب له، وليحمي أمواله من المخاطر المحيقة في السوق المالية.

بالطبع لا يمكن إغفال الخدمة أو الدور الذي يقوم به التحليل الفني كأداةٍ إضافية تساعد المستثمر، والمضارب تحديداً في اتخاذ القرار الأسلم سواءً بالبيع أو الشراء، ولعل التطورات الأخيرة التي جرت في السوق المالية السعودية منذ 20 أكتوبر 2007 وضعت الأمور في ترتيبها الأصح، وذلك من خلال إعادة الهيبة والوجاهة للتحليل الأساسي مقارنةً بقراءة التحليل الفني، لا كما كانت عليه الحال قبل ذلك التاريخ، خاصةً خلال فترة الانهيار التي امتدت لنحو 19 شهرٍ من نهاية فبراير 2006 إلى نهاية سبتمبر 2007، التي بلغت خلالها حمّى المضاربات العشوائية نسبها القصوى بحدود 79% من حجم السيولة المدارة يومياً في السوق.

لهذا، يمكن للمستثمر والمضارب على حدٍّ سواء بعد الانتهاء من قراءة وفرز أوضاع الأسهم المستهدفة وفقاً لمنطق التحليل الأساسي، أن ينطلق إذا شاء في أروقة التحليل الفني، الذي يوضح له مقاومة ودعم السهم، ونطاقاته الفنية، وقوة أو زخم السيولة على تلك الأسهم، والتوصل من ثم إلى التوقيت المناسب للدخول والخروج من السهم، لتكتمل لديه الصورة تماماً قدر المستطاع، ومن ثم يبدأ في اتخاذ قرارات الشراء والبيع مستنداً إلى أرضٍ صلبة، أعتقد أنها ستكون كفيلة جداً بمنحه وسام التفوق والربح في السوق، وتجنيبه قدر المستطاع الوقوع في منزلقات الخسائر المريرة.

ولعل مراجعةٍ سريعة لنمو أسعار أسهم الشركات المدرجة في السوق خلال تلك الفترة منذ نهاية سبتمبر 2007 وحتى إغلاق الأربعاء الماضي، أؤكد لعل مراجعة كهذه تنبأنا عن بعض جوانب حقيقة التحول الجذري في طبيعة تعاملات السوق السعودية، ستجد أن هناك شركات قفزت أسعار أسهمها خلال تلك الفترة الوجيزة بنحو 163% كسهم كيان، فالتعمير بنحو 98%، فالكابلات بنحو 92 %، فالصحراء وينساب بنحو 89 %، فسبيكم بنحو 82 %، فالتصنيع بنحو 75 %، فسافكو بنحو 68%، فسابك بنحو 67 %، وهكذا ستجد بقية النسب الموجبة التي فاقت 30% قد ضمت شركات يصل عددها إلى 33 شركة مساهمة، أغلبها شركات ذات عوائد تتمتع بمراكز مالية متينة، فيما وصل عدد الشركات التي تراوح نمو أسعارها بين أقل من 30 % وأكثر من 10 % خلال نفس الفترة إلى نحو 26 شركة مساهمة، معظمها شركات رابحة من نشاطها الرئيس.

في حين سنجد في ذيل القائمة نحو 35 شركة مساهمة كانت الأكثر خسارة في أسعارها، وبالطبع سُجلت تلك الخسائر على ملاك أسهمها أولاً وآخراً، وصلت حدودها القصوى إلى -43% كما هو الحال في سهم ساب تكافل، فسهم الباحة بنحو -38 %، فسـهم الأهلي للتكافل بنحو -34 %، فسهم شمس بنحو -29 %، فسهم ثمار بنحو -28 %.

الملفت للانتباه أن أغلب أعضاء قائمة الذيل الخاسرة تشكلت من الشركات التي استحوذت على الاهتمام والجاذبية طوال فترة الانهيار والمضاربات المحمومة، تركزت في قطاعات التأمين والزراعة والخدمات!

أقولها صادقاً، تأتي أهمية ما تقدّم كمختصرٍ على ما يجب إضافته إلى دائرة وعي وإدراك المستثمر في المرحلة الراهنة من عمر السوق المالية، وما سيأتي عليها من تطوراتٍ عميقة بالغة الأهمية، أؤكد أنها تتجاوز بالضرورة كونها أسلحة يجب أن تتوافر بيد هذا المستثمر، وإلا فإنه سيكون معرضاً دون أدنى شكٍّ للوقوع في فخاخ التضليل والترويج المجرّم قانوناً للتوصيات المجهولة المصدر، ومن ثم ليسقط أخيراً في ورطة الخسائر الفادحة، وليبحث حينها عمن ينقذه من تلابيب الحسرة والندامة.

كما أقولها للمرة بعد العاشرة، أن على المستثمر إدراك حالة التغير العميقة التي جرت وتجري على طبيعة تعاملات السوق، والتي ستستمر في تقدمها حتى تبسط نفوذها التام على جميع مقدراته ومحدداته، لعل من أبرز تلك التغيرات العميقة؛ انتقال قوة توجيه أو صناعة السوق من سطوة بعض الهوامير والقروبات إلى جهاتٍ مؤسساتية محترفة، والدليل الأقوى على ما أُشير إليه هنا حالة الانقلاب الكبيرة في حصص توزيع السيولة المدارة في السوق، التي انفجرت من دائرتها الضيقة المحاصرة في حدود 21% فقط على أكثر من 93 % من القيمة الرأسمالية للسوق، إلى أن وصلت ذروتها أو أكثر من 82% من حجم السيولة المدارة بأرقام السوق اليوم!

والدليل الآخر، تشاهده في القفزة السعرية التي تحققت لأسهم الشركات القيادية وذات العوائد في السوق وفق الصورة الموضحة في الجزء السابق أعلاه التي وصلت إلى 163 %، بينما في المقابل شهدنا تراجعاتٍ حادة في أسعار شركات المضاربة التقليدية خلال نفس الفترة وصلت إلى -43 %! هذا يؤكد لنا أن بيد مجتمع صغار المستثمرين الذي يتجاوز 3.7 مليون مستثمر المساهمة الفاعلة في صناعة استقرار السوق، والفوز من ثم بالمكاسب المستحقة، والنجاة من مقصلة الخسائر الفادحة، كل هذا مرهونٌ فقط برشد قراراتهم الاستثمارية، ولا أظن أن هناك توقيت أنسب من الوقت الراهن، وكم سيكون الندم أكبر مستقبلاً حينما يفوت المرء اتخاذ القرار الأمثل، وهذا بالضبط الفرق بين من فهم مبكراً إشارات السوق، وبين من لا زال متثائباً ينتظر "فزعة" هامور قد يكون متورطاً هو الآخر بأسهمه التي جمعها فما أوعى، أو قد تسمع عنه متسمراً أمام لجنة الفصل بسبب مخالفاته في السوق.

22-01-2008, 01:14 AM

هذى مقالة للاستاذ عبدالحميد العمري عجبنى كلامة امانة يااخوان مش هذا الكلام الصح يقولون اذا عندك 100,000 اشتر بضاعة ب10000 وسوى لها دعاية ب90000
وانا اقول بصراحة تعلم ب90000 بعدين ادخل السوق ب10000 هذا ما اراة وربى يحفظ الجميع .......

22-01-2008, 01:53 AM

مشكور ماقصرت الله يعطيك العافيه
وبصراحة أنا لازلت اتثاءب الى ان يفرجها الله .
وعلى فكره هذه المقوله في الاصل لتاجر يهودي عندما تحدي
التاجر المسلم .

22-01-2008, 02:05 AM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة هاموره صغيره

مشكور ماقصرت الله يعطيك العافيه

وبصراحة أنا لازلت اتثاءب الى ان يفرجها الله .
وعلى فكره هذه المقوله في الاصل لتاجر يهودي عندما تحدي

التاجر المسلم .

مشكور اختى بصراحة رفعتى معنوياتى

22-01-2008, 03:33 AM

اولاً السلام عليكم
ثانيا انا عضوه جديده بالمنتدى واتمنى تساعدوني في تعلم التداول
لأني والله أعلم اني من اللي ينتظر انه ربي يمن عليه ويصير عنده خبره
بالمجال هذا
واكون لكم من الشاكرين
وما عليكم امر لو فيه دورات تعليميه عن طريق النت خبروني جزاكم الله خير

أخبار السوق جديد	ملخص السوق	عرض جميع الاسهم	متابع السوق	مكتبة دروس الاسهم جديد	مكتبة برامج الأسهم	مكتبة الكتب الاقتصادية
مكتبة الماسنجر	الشموع اليابانية جديد	الدعم والمقاومة	برنامج FCharts جديد	المؤشر العام	الآلة الحاسبة العلمية	كتب مفيدة للمستثمر
معاني الأسماء	مركز التحميل جديد	القرآن الكريم جديد	المجلة الاقتصادية	الشركات المدرجة	الطب البديل	ترجمة

دردشة	عرب جوال	Friendly Links	دليل العرب الاقتصادي
بنات حواء	معرض الصور	منتديات جنا	تحميل صور
ضع موقعك	العاب ديكور	العاب بنات	بنات

الذين يشاهدون محتوى الموضوع الآن : 1 ( الأعضاء 0 والزوار 1)

أدوات الموضوع
مشاهدة صفحة طباعة الموضوع أرسل هذا الموضوع إلى صديق

.::الأعلانات::.