الـقـسم الاقـتصادي العام - الاسهم السعودية تداول السوق السعودي تحليل توصيات متابعة حية لمستجدات التداول اليومي

اعطال البنوك المتكررة تنضم للسلبيات

والاغلاق المثالي فوق حاجز12 ألف نقطة

السوق يواجه اليوم اختباراً حقيقياً لسد ثغرة اكبر فقاعة تمر بتاريخه



تحليل : علي الدويحي
يدخل سوق الأسهم المحلية اليوم السبت تعاملاته في اقوى اختبار له قبل ان يسدل الستار على اكبر فقاعة يمر بها في تاريخه، سواء بالسلب او الايجاب حيث ينتظره المتفائلون ان يكسر اليوم حاجز 11391 نقطة، ليواصل طريقه نحو الوصول الى حاجز 14200 وهي المنطقة الآمنة لدخول المستثمرين، فيما ينتظره المتشائمون ان يصل الى حاجز 9470 نقطة، والاكثر تشاؤما الى حاجز 8800 نقطة .
في الحقيقة هناك جدل كبير حول تحديد قاع السوق، فالبعض يراه حاجز 10 الاف نقطة ويدلل هؤلاء على صحة اعتقادهم بتدفق سيولة استثماريةكلما حاول النزول عن هذا الحاجز، وارتفاع حالة التجميع وفي شركات محددة، كما حدث يوم الخميس الماضي حيث تجاوزت السيولة10 مليارات ريال، اما الذين يرون انه اقل من 10 الاف نقطة فقد تكون الشائعة هي المصدر الاول، مشيرين الى ان السوق لم يحدد قاعه فلذلك تعتبر أي شائعة مؤثرة، والسوق حاليا يعاني من تناقل الشائعات وبشكل مزعج، اضافة الى انضمام اعطال البنوك المتكررة التي انضمت الى العوامل السلبية المؤثرة على السوق.
من وجهة نظري الشخصية اتفق مع المتفائلين ولا اختلف مع المتشائمين، حتى يغلق السوق فوق حاجز 12280نقطة وبكمية تنفيذ عالية وحجم سيولة ضخم تتجاوز 20 مليار ريال، وعدم حدوث عملية جني ارباح قوي يجعل 60% من مجموع الشركات تقفل على النسبة الادنى ،والعكس في حالة ارتفاعه ان يكون بشكل متزن حتى لايضطر الى العودة هبوطا كما ارتفع بنفس السرعة خاصة بعد ان اصبح جني الارباح العقلاني هو ابرز العوامل المشجعة لعودة الثقة للسوق، اضافة الى ان جميع المؤشرات الاساسية تؤكد ان هذا الاحتمال هو الاقرب ومن اهمها السلبية والخوف الذي اصبح يسيطر على 60% من المستشاريين الماليين والمضاربين ، والنظره التاريخية للسوق والموقف المثالي للدولة والهئية وتمكن كثير من الأسهم من تكوين قواعد سعرية عند حاجز 10 آلاف نقطة.
يبقى السوق مضاربة بحته حتى يتم اختراق النقطة التي تم تحديدها سابقا 14200 نقطة، وسلك السوق لهذا الخط يمر بعدة نقاط مقاومة ومن اهمها الاغلاق فوق حاجز 11145 نقطة ولمدة ثلاثة ايام متتالية، ثم الانتقال الى حاجز 12 الف نقطة ثم اجراء عملية جني ارباح خفيف، قد يعود الى منطقة 11390 نقطة ليعاود الصعود بهدف كسر حاجز 13 الف نقطة وهنا يتوجب ايضا على الاغلاق فوقها لمدة ثلاثة ايام، علما ان كسر حاجز 13450 نقطة تجعل السوق يخرج من القناة الهابطة ويدخل القناة الصاعدة والتي تبدأ من عند حاجز 14200 نقطة.
في حالة اتخاذ السوق للاتجاه الهابط فان كسر حاجز 10050 نقطة هي ابرز الاشارات التي يجب ان يفكر المضاربين طويلا عند كسرها ويدخل السوق اليوم وهو يملك نقاط دعم الاولى عند حاجز 10630نقطة والثانية عند حاجز 10460 نقطة، ونتوقع ان يميل الى الاستقرار بين منطقتي 11370 الى 11450، ويعتبر استقراره فوق حاجز 11 الف نقطة ولمدة ثلاثة ايام متتالية ايجابيا على المدى القصير، ويمكن للمضارب المحترف ان يستفيد اليوم من تذبذب المؤشر بين حاجز 11200 و11570 نقطة في حالة ارتفاعه اجمالا هناك وجهة نظر لابد من طرحها حتى نكون اكثر حذرا فبعد وصول المؤشر الى 12069نقطة كان لابد ان يغلق يوم الخميس الماضي فوق حاجز 11200 وهذا لم يحدث اذا عليه ان يواصل الصعود اليوم لكسر هذا الحاجز و الثبات فوقه.

بينما الأسهم السعودية توقف سلسلة المجازر الماضية

المؤشر الرئيسي يقدم 989 نقطة تحية تفاؤل للتويجري



عبدالعزيز حمود الصعيدي
استهلت سوق الأسهم السعودية الأسبوع الماضي على ارتفاع, السبت الماضي, عندما قدم المؤشر 989 نقطة عند الافتتاح تحية ترحيب وتفاؤل كبيرين بالدكتور عبد الرحمن التويجري الذي كلف رئيسا لهيئة سوق المال السعودية, وقد واصلت السوق أداءها الجيد الأحد الماضي، ولكن بمستوى أقل, لتوقف المجازر التي تعرضت لها خلال الفترة الماضية، واتسم أداء السوق بالتماسك والتوازن خلال يومي الأحد والاثنين، ومع أن الخلل الذي شل أنظمة بعض البنوك يوم الثلاثاء أدى إلى إرباك هذا التفاؤل، إضافة إلى أن كبار المضاربين، وكذلك الصغار وهم كثر ويمثلون شريحة كبرى بين المتعاملين في سوق الأسهم السعودية، قرروا جني الأرباح يوم الأربعاء ليعاودوا تغطية مراكزهم الخميس الماضي وبأسعار أعلى من سعر بيعهم. الشيء الأكيد هو أن التشاؤم وسلسلة المجازر التي لازمت السوق لفترة طويلة في الماضي قد ولت دون رجعة، حسب رأي الكثيرين من المستثمرين، مع أن القليلين منهم يعتقدون أن بعض الأسهم ربما لا تعود إلى مستويات فبراير 2006 الماضي.
وبالرغم من أن المكررات على بعض الأسهم قد انخفضت إلى مستويات جدا مغرية، إلا أن هشاشة السوق في الوقت الراهن ربما تكون العقبة الكبرى أمام الكثيرين من المستثمرين، خاصة أولئك الذين يفتقرون إلى أدنى معايير وأبجديات تقييم الأسهم، ما يجعل الأمر أكثر صعوبة لاتخاذ القرار المناسب.

وفي ختام جلسات تداول الأسبوع الماضي، أنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية التعاملات على 11046,55 نقطة، بارتفاع 999,72، توازي نسبة 9,95 في المائة، وبهذا يدعم المؤشر وجوده فوق مستوى 11 نقطة، والمأمول أن تستمر السوق في أدائها المتوازن خلال الأسبوع الجاري.

شملت تداولات الأسبوع الماضي أسهم جميع الشركات المدرجة في السوق السعودية، البالغة 80 شركة، ارتفع منها 77 شركة، بينما لم ينخفض سوى ثلاث شركات، وفي هذا إشارة إلى أن السوق كانت في حالة تجميع و تغطية مراكز مكشوفة.

تصدر المرتفعة أسهم كل من الأبحاث، تهامة، الأحساء، ثمار، والعقارية التي ارتفعت جميعا بنسب فاقت 50 في المائة.

وبين الأكثر نشاطا استحوذ سهم كهرباء السعودية على نصيب الأسد بكمية قاربت 132 مليون سهم توازي نسبة 11,23 في المائة من إجمالي كمية الأسهم المنفذة خلال الأسبوع، فسهم المواشي المكيرش الذي نفذ عليه نحو 83 مليون سهم، وتبعهما التعمير بكمية بلغت 49,7 مليون سهم.

وبين الخاسرة تراجع بنك ساب بنسبة 7,7 في المائة، فسهم السعودي الفرنسي الذي تنازل عن 6,47 في المائة، وسهم مجموعة سامبا التي انخفض سهمها هامشيا بنسبة 2,25 في المائة.

الاقتصاديون :صندوق الضعفاء استثماري لتحسين

المستوى المعيشي ودعم الاقتصاد الوطني


عارف العضيلة (القصيم)
اثار الصندوق الذي اعلنه خادم الحرمين الشريفين الملك عبدالله بن عبدالعزيز آل سعود حفظه الله عن عزم الحكومة تأسيسه لذوي الدخول المحدودة الكثير من الاستبشارات لدى المواطنين.
كما كشف عدد من الاقتصاديين والمراقبين عن المهام التي سيتولى الصندوق انجازها.
فقد كشف الخبير المصرفي ماجد الفهد ان الصندوق سيكون بمثابة ما يعرف ببنك الفقراء.. الذي يوجد في عدد من دول العالم او بنك الفلاحين وبنك العمال، فكلها مؤسسات لتنمية فئة من المجتمع.. هي اكثر حاجة من غيرها.
كما يوضح الدكتور عبدالرحمن الحيدري استاذ الاقتصاد ان هذا الصندوق يخضع لدراسة عميقة ومتأنية وحين يتم اقراره ستكون له آثاره الايجابية على الاقتصاد السعودي بشكل عام.. وبالاخص بالجانب التنموي حيث سيكون مسؤولا عن تحسين الوضع المعيشي للمساهمين ذوي الدخول المحدودة بادارة محترفة وقوية.. وسيفرغهم للبحث عن مصادر دخل اخرى تحسن وضعهم المعيشي وهذا يسهم في زيادة وتقوية التنمية في البلاد من خلال المشاريع والانشطة التي ستفتح نتيجة هذه العملية التنموية الكبرى.
كما سيكون الصندوق الذي يتوقع ان يكون ذا رأس مال ضخم وعملاقا مساعدا رئيسا في حفظ التوازن الاقتصادي.
ويعرج الحيدري الى القول ان الصناديق المماثلة والتي لها مسميات مختلفة في البلاد الاخرى وخاصة الدول الصناعية والثرية يلحظ ان دورها كبير في عمليات التنمية من خلال تخصصاتها وبالاخص للحرفيين.. فهي تقدم القروض وتنمي الاموال وتقدم الدرسات لذا سيستفيد الصندوق السعودي من طفرة الاسهم الكبرى وينمي اموال ذوي الدخول المحدودة ويحقق لهم مصدر رزق قوي وثابت بالتضامن من الدولة.
ويعيد ماجد الفهد التذكير بأن ذوي الدخول المحدودة وجدوا رعاية حكومية.. ففي الطفرة الاولى التي كانت ذات صبغة عقارية اتمت الحكومة استحداث المخططات السكنية الخاصة بهم والتي عرفت باسم «احياء الملك خالد» وفي هذه الطفرة التي يغلب عليها جانب الاستثمار بالاسهم فها هو عن قرب ميلاد هذا الصندوق الاستثماري الكبير.

محدودية الشركات تخلط أوراق المؤشر


د. ابراهيم القحطاني *
ما تزال الرؤية غير واضحة بشأن اتجاهات المؤشر في الايام القادمة، نظرا لانعدام المرئيات الواضحة المعالم المبنية على اسس علمية، الامر الذي يزيد من تعقيد الامور في رسم قراءة دقيقة للسوق المالية في الاسبوع القادم.
والمشكلة التي تعاني منها السوق المالية وتسهم في خلط الاوراق تتمثل في محدودية الشركات المتداولة، كما ان قيادة بعض الشركات الخاسرة للسوق تزيد من التعقيدات التي تواجه المحللين في وضع رؤية علمية صحيحة.
ان تحرك الجهات المختصة لوضع اسس واركان ثابتة، عنصر اساسي للحد من حالة التقلب والتذبذب التي تشهده سوق الاسهم المحلية، ولعل ابرز الاقتراحات تتمثل في زيادة الشركات المدرجة للقضاء على الارتفاع غير المبرر لبعض الشركات الخاسرة، بسبب محدودية القنوات الاستثمارية واعطاء مزيد من التراخيص لمكاتب وشركات الوساطات المالية، والتي ستقدم خدمات لزيادة الوعي الاستثماري للمستثمرين في البورصة المالية، كما ان القضاء على البيروقراطية من خلال القضاء على البطء في اتخاذ القرارات، يمثل احد العناصر الهامة لمعالجة السلبيات التي يعيشها السوق في الوقت الراهن.
ويمثل تشجيع الشركات العائلية وغيرها نحو التحول لشركات مساهمة احد الحلول المطروحة للقضاء على محدودية الشركات المدرجة في السوق المالية، مما يزيد من عمق السوق في الفترة القادمة، كما ان تشجيع الافكار الجديدة والمشجعة الداعمة للسوق تعطي اشارات ايجابية على المدى البعيد.
كما ان النظرة الاستثمارية القصيرة لشريحة واسعة من المستثمرين، تمثل عامل ضغط على المسيرة الايجابية للسوق المالية، لا سيما وان الاستثمارات في البورصات المالية تتطلب نظرة طويلة الاجل وليس استراتيجية قائمة على الارباح السريعة.
ولعل سيطرة البنوك في تنفيذ الطلبات باعتبارها الوسيط المالي في السوق المالية، يمثل عنصراً غير مشجع لزيادة عمق السوق، وبالتالي فان المرحلة المقبلة تتطلب فك الارتباط بين البنوك وعمل الوساطة وبالتالي سرعة البت في قضية الاستشارات المالية والوساطات على غرار البورصات العالمية.
ومن خلال الارقام يتضح ان الصناديق الاستثمارية التي تديرها البنوك المحلية، تكبدت خسائر كبيرة في الفترة الاخيرة، حيث وصلت الى 45% - 50% من رأس المال، الامر الذي يترك اثاراً جانبية في المرحلة القادمة.
ويبدو ان هيئة السوق المالية لديها توجهات جديدة ورغبة صادقة، لدعم عمق السوق، من خلال الشفافية وزيادة عدد الشركات المدرجة في البورصة المالية، واعطاء المزيد من التراخيص لمكاتب الاستشارات المالية، بيد ان مثل هذه الخطوات تتطلب فترة زمنية، الامر الذي يستدعي التحرك الجاد لتحقيق تلك الخطوات.

*رئيس قسم المالية والاقتصاد بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن

فرص الاستثمارات السعودية في منتدى شرم الشيخ
المختصون لـ«عكاظ»: نتطلع لتفعيل الاستثمارات البينية
وقضايا التنمية المستدامة


حسن باسويد (جدة)
يعقد اليوم في مدينة شرم الشيخ المصرية المنتدى الاقتصادي العالمي للشرق الاوسط بحضور اكثر من 1200 مسؤول ومختص من دول العالم المختلفة.يمثل المملكة في القمة صاحب السمو الملكي الامير تركي الفيصل سفير المملكة لدى الولايات المتحدة وعبدالله زينل علي رضا وزير الدولة.«عكاظ» ترصد فيما يلي ما نريده من قمة شرم الشيخ.
زياد البسام عضو مجلس ادارة غرفة جدة قال ان دافوس منتدى اقتصادي موسع يركز على الفرص الاستثمارية في المنطقة بشكل كبير وعلى قنوات الاستثمار ونريد من القمة اقتصادياً ان تكون هناك محفزات للجهات الراغبة في الاستثمار والتركيز على الاستثمارات البينية بشكل كبير وتسليط الضوء عليها بشكل جيد خلال المنتدى.
ولو قام مستثمرون عالميون بزيارة للمملكة لتعرفوا على البيئة الاستثمارية والفرص الاستثمارية فيها وهذا يعتبر انجازاً جيداً.
وقال هناك فرص استثمارية في المملكة بعشرات الملايين من الدولارات تنتظر الاستثمار فيها وبدأ فتح قطاعات مختلفة للاستثمار فكان قبل فترة قطاع الغاز ثم قطاع الاتصالات والآن نحن نتكلم عن قطاع السكك الحديدية وفي القريب سوف يكون المجال مفتوحاً للاستثمار في مجال الطاقة مثل توليد الكهرباء وتحلية المياه والبتروكيماويات وغيرها من القطاعات التي بها حجم كبير جداً من الاستثمارات.
وفي نفس السياق تحدث الدكتور فهد العيتاني اختصاصي تجارة عالمية وتقنية معلومات فقال: لا شك ان مثل تلك القمم والمنتديات الاقتصادية هي ادوات تستخدم لصناعة القرارات الاقتصادية وتوصياتها لمصلحة وفائدة اقتصاديات الدول وبشكل خاص اقتصاديات المنطقة. وايضاً لخدمة قضايا العالم العالقة بما يختص بقضايا التنمية السياسية والاقتصادية والاجتماعية بشتى مجالاتها.
واضاف: تأتي قمة شرم الشيخ من حيث الاهمية مباشرة بعد قمة دافوس حيث ان اجندتها اقتصادية سياسية واجتماعية وتناقش قضايا التنمية المستدام